来源：中证报

　　4月21日晚间，宁德时代发布年报，年公司总营收.56亿元，同比增长.06%；归属于上市公司股东的净利润.31亿元，同比增长.34%。

　　多家机构对宁德时代年盈利预测均值为.3亿元，同比增速为.14%。这意味着，宁德时代的业绩超市场预期，但股价近期却不如人意。Wind数据显示，截至4月21日收盘，宁德时代报.11元/股，今年以来股价下跌超30%，市值跌破万亿至亿元。

　　同日，宁德时代还宣布，不分红以扩大投资，拟投资不超过亿元建设新能源电池产业基地。该项目投资金额占到了公司年盈利的80%。

　　成本压力向下传导

　　动力电池系统销售是宁德时代的主要收入来源，贡献了70.19%的营收。年，动力电池系统实现销售收入.91亿元，同比增长.06%；毛利率为22%，比上年同期减少4.56个百分点。

　　储能系统销售表现亮眼，贡献了10.45%的营收，年销售收入为.24亿元，同比增长.01%；毛利率为28.52%，比上年同期减少7.51个百分点，但仍高于动力电池毛利率，成为宁德时代业绩增长新引擎。

　　业内人士指出，年以来，以锂矿为代表的原材料价格飙涨令动力电池全行业利润承压，宁德时代依然保持20%以上高毛利，体现了其作为行业龙头较强的议价能力。

　　电池成本上涨压力也于今年二季度向下传导。理想汽车CEO李想日前发文称，二季度电池成本上涨的幅度非常离谱。目前来看，和电池厂商已经合同确定了二季度电池涨价幅度的品牌，基本上立刻宣布了涨价。还没有涨价的品牌，大部分是涨价幅度还没有谈妥的，等待谈妥后也将普遍涨价。

　　中信证券预计，年全球新能源汽车动力电池需求有望达到GWh，增长确定性高、空间大、增速快。储能领域，年全球储能电池需求约55GWh，预计到年全球储能电池需求约GWh，行业即将进入爆发期。

　　储能、动力电池市占率全球第一

　　宁德时代年在动力电池及储能领域市占率均居全球第一。数据显示，年，宁德时代锂离子电池销量达到.41GWh，同比增长.82%。

　　动力电池行业竞争激烈。SNE数据显示，年，宁德时代全球装机量达96.7GWh，市场份额占比达33%；LG新能源装机量为65.1GWh，市占率为22%，紧随其后；松下装机量为36.1GWh，市占率为12%；三星SDI装机量为13.2GWh，市占率为4%。

　　海外竞争对手年全年业绩表现不俗，但较宁德时代仍有一段差距。数据显示，年，LG新能源营业利润为55亿元，扭亏为盈；三星SDI营业利润为65亿元，同比增长59%；松下营业利润11亿元，同比增.8%。

　　东吴证券表示，年新能源汽车产业高景气度延续，中国电池企业正在崛起，年整体业绩弹性更大，龙头业绩维持80%-%的高增长预期。

　　不分红以扩大投资

　　数据显示，截至年12月31日，宁德时代合并财务报表的累计可供分配利润为.95亿元，母公司累计可供分配利润为.02亿元。

　　宁德时代表示，鉴于公司未来12个月存在重大投资计划和重大现金支出事项，且公司向特定对象发行股票事项目前正在执行过程中。公司董事会提出，年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本，剩余未分配利润结转至以后年度。

　　手握大笔资金的宁德时代正不断扩产。年报显示，宁德时代电池年度产能从年的69.10GWh提升至年的.39GWh，产能利用率达95%，同时还有GWh在建产能。公司根据市场需求在广东肇庆、江西宜春、贵州贵阳等地布局了生产基地。

　　宁德时代4月21日晚公告称，拟在福建省厦门市投资建设厦门时代新能源电池产业基地项目，项目总投资不超过亿元，建设内容为动力电池系统及储能系统生产线。

　　同时，宁德时代还加紧布局全产业链，以保障原料供给。4月20日，宁德时代控股子公司宜春时代新能源矿业有限公司以8.65亿元的报价竞得江西省宜丰县圳口里-奉新县枧下窝矿区陶瓷土（含锂）探矿权。4月15日，宁德时代控股子公司普勤时代拟与合作方ANTAM、IBI在镍资源丰富的印尼共同投资建设动力电池产业链项目，投资总金额不超过59.68亿美元。